Diese Ponyrasse wurde nach der Inselgruppe Assateague benannt, auf der sie ursprünglich beheimatet waren. Auch heute lebt der Großteil dieser Ponys (ca. 200 Tiere) immer noch auf dieser Inselgruppe. Durch den jährlichen Verkauf einiger Jungtiere wird die Herdenhaltung finanziert.

Ihren Ursprung hat die Rasse in der Kolonialzeit und entstandaus verwilderten Pferden, meist Spanier oder Berber. Trotz Einkreuzung von mehrerer Ponyrassen wie z.B. Welsh-Pony kann die Rasse den europäischen Maßstäben nicht gerecht werden. Assateague-Ponys sind auch unter dem Namen Chincoteague-Ponys bekannt. Beide Inseln sind nur durch eine Meerenge getrennt. Die zur Erhaltung dieser ursprünglichen Rasse erforderlichen Geldmittel werden durch den Fang und Verkauf der Tiere aufgebracht. Die Ponys werden auf der Insel Assateague gefangen und schwimmen dann durch die Meerenge nach Chincoteague.